BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah Keputusan investasi
dalam suatu aset membutuhkan analisa dan pemahaman yang cukup jeli sehingga keputusan
investasi tersebut dapat memberikan
keuntungan yang optimal bagi investor. Dalam mengatasi ketidakpastian investasi, investor perlu
melakukan analisa dengan menggunakan beberapa
instrumen informasi relevan terhadap keputusan investasi sebab investasi dalam surat berharga khsnya saham merupakan
alat investasi yang cukup beresiko dibandingkan
dengan alat investasi lain seperti deposito dan reksadana.
Ada 2 analisis
penilaian saham yang dapat digunakan oleh para investor dalam mengambil kebijakan untuk melakukan
investasi meliputi analisis teknikal dan
analisis fundamental. Analisis teknikal adalah pendekatan investasi dengan cara mempelajari data historis dari harga
saham serta menghubungkannya dengan trading
volume yang terjadi dan kondisi ekonomi pada saat itu. Analisis teknikal biasanya digunakan oleh spekulator yaitu
instansi atau individu yang melakukan jual
beli instrumen investasi pasar modal untuk tujuan jangka pendek.
Analisis
fundamental merupakan pendekatan analisis harga saham yang menitik beratkan pada kinerja perusahaan yang
mengeluarkan saham dan analisis ekonomi
yang akan mempengaruhi masa depan perusahaan. Kinerja perusahaan bisa dilihat dari perkembangan perusahaan,
neraca perusahaan dan laporan rugilabanya, proyeksi usaha, rencana perluasan
dan kerjasama, dan lain-lain. Pada umumnya
apabila kinerja perusahaan mengalami perkembangan yang baik, akan bisa mengangkat harga saham. Penelitian ini
akan membahas tentang analisis fundamental
yang digunakan sebagai alat keputusan investasi dengan menggunakan data-data dari laporan keuangan
yang dipublikasikan.
Price Earning
Ratio (P/E) merupakan salah satu pendekatan dalam analisis fundamental yang berdasarkan perhitungan atas
rasio harga saham per lembar dengan
earnings tiap lembar sahamnya. Price Earning Ratio memberikan indikasi tentang jangka waktu yang diperlukan untuk
mengembalikan dana pada tingkat harga
saham dan keuntungan perusahaan pada suatu periode tertentu.
Price Earning
Ratio sering digunakan oleh para investor untuk menilai kewajaran harga saham dengan membandingkan
nilai P/E saham yang sesungguhnya dengan
P/E saham yang wajar sehingga diketahui apakah saham perusahaan dalam keadaan undervalued atau
overvalued. Investor membeli saham yang
undervalued dan menjual saham yangovervalued untuk mendapatkan capital gain yaitu adanya keuntungan dari selisih
positif antara harga beli dengan harga jual.
Setiap
pergerakan harga saham akan mengakibatkan perubahan P/E dari suatu perusahaan. Bagi investor, P/E rendah
akan memberikan kontribusi tersendiri,
karena selain dapat membeli saham dengan harga yang relatif murah, kemungkinan untuk mendapatkan capital
gain juga semakin besar sehingga investor dapat memiliki banyak saham dari
berbagai perusahaan yang go public.
Sebaliknya,
emiten menginginkan P/E yang tinggi untuk menunjukkan bahwa kinerja perusahaan cukup baik dengan harapan
agar harga saham akan tinggi.
Untuk
mendapatkan informasi yang aktual mengenai Price Earning Ratio diperlukan suatu
analisis guna mengetahui beberapa variabel yang berpengaruh terhadap harga saham. Mengingat bahwa para
investor harus menganalisis apakah harga-harga
saham yang terjadi cukup layak untuk dibeli. Penelitian ini mengambil empat variabel yang diduga mempengaruhi P/E
yaitu Debt to Equity, Total Assets, Return
On Investment dan Devidend Payout.
Debt to Equity
yaitu rasio yang menggambarkan perbandingan antara total hutang dan total ekuitas perusahaan yang
digunakan sebagai pendanaan usaha.
Peningkatan
hutang akan meningkatkan nilai perusahaan (P/E) yang tercermin dari peningkatan harga saham, dengan asumsi
penambahan hutang mampu menghasilkan
return yang lebih tinggi dari biaya hutangnya. Peningkatan hutang tersebut berpengaruh positif terhadap prospek
pertumbuhan earnings mendatang sehingga
rasio ini akan mempengaruhi harapan investor terhadap kemampuan perusahaan dalam menghasilkan earnings masa
datang.
Total Assets
merupakan indikasi mengenai ukuran besarnya sebuah perusahaan. Perusahaan dengan skala yang besar
dianggap mempunyai resiko yang lebih
kecil dibandingkan dengan perusahaan yang lebih kecil. Alasannya adalah karena perusahaan yang besar dianggap lebih
mempunyai akses ke pasar modal.
Dengan adanya
kemudahan ini maka perusahaan dengan skala yang besar tentunya memiliki resiko yang tinggi dan menghasilkan
laba yang besar pula sehingga nilai P/E
akan tinggi dibandingkan dengan perusahaan dengan skala yang kecil.
Return On Investment
mengindikasikan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba bersih dari aset yang
digunakan. Semakin optimal perusahaan dalam
menggunakan asetnya dikatakan bahwa semakin baik kinerja perusahaan.
Adanya
pertumbuhan ROI diharapkan terjadinya peningkatan harga saham karena prospek perusahaan semakin baik, sehingga
akan meningkatkan nilai P/E perusahaan.
Devidend
Payout yaitu persentase dari setiap
rupiah yang dihasilkan dibagikan kepada
pemilik dalam bentuk tunai, dihitung dengan membagi deviden kas per saham dengan laba per saham. Faktor
ini mempunyai pengaruh yang positif terhadap
P/E karena besarnya Devidend Payout
menentukan besarnya deviden yang
diterima oleh pemilik saham di mana besarnya deviden secara positif dapat mempengaruhi harga suatu saham terutama pada
pasar modal yang didominasi oleh
investor yang berorientasi pada pendapatan deviden. Dengan demikian kenaikan harga saham akan meningkatkan P/E
perusahaan.
Pada tanggal 3
Juli 2000, PT Bursa Efek Indonesia bekerja sama dengan PT. Danareksa Investment Management (DIM)
meluncurkan indeks saham yang dibuat
berdasarkan syariah Islam yaitu Jakarta Islamic Index (JII). JII terdiri dari 30 saham yang dipilih sesuai dengan syariah
Islam dengan nilai indeks sebesar 100.
Pada awal peluncurannya, pemilihan saham yang masuk dalan kriteria syariah melibatkan pihak Dewan Pengawas Syariah PT
Danareksa Investment Management, akan
tetapi seiring perkembangan pasar, tugas pemilihan sahamsaham tersebut
dilakukan oleh Bapepam – LK, bekerja sama dengan Dewan Syariah Nasional (DSN).
Indeks JII dievaluasi setiap 6 bulan, yaitu setiap bulan Januari dan Juli atau berdasarkan periode yang
ditetapkan oleh Bapepam – LK .
Berikut ini
data kinerja saham perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2007 - 2008.
Tabel 1.
Data Kinerja
Saham di Bursa Efek Indonesia PT Aneka Tambang,Tbk Tahun Debt To Equity (%) Total Assets (jutaan rupiah) Return
On Investment (%) Devidend Payout (%) Price Earning Ratio (kali) 2007 11.00
12,043,691.00 42.50 12.13
8.
2008 10.00
10,245,041.00 13.49 150.23
7.
PT
International Nickel Indonesia, Tbk Tahun Debt To Equity (%) Total Assets (jutaan rupiah) Return
On Investment (%) Devidend Payout (%) Price Earning Ratio (kali) 2007 1.00
17,550,960.00 62.15 124.57
87.
2008 0.50
20,452,860.00 19.49 62.77
4.
Skripsi Manajemen:Pengaruh Debt to Equity, Total Assets, Return on Investment dan Devidend Payout Terhadap Price Earning
Download lengkap Versi PDF >>>>>>>KLIK DISINI
 |
Bab I
|
Download
|
|
Bab II
|
Download
|
|
Bab III - V
|
Download
|
|
Daftar Pustaka
|
Download
|
|
Lampiran
|
Download
|