BAB I PENDAHULUAN
A.
Latar Belakang Masalah Perusahaan
dalam menjalankan kegiatan usahanya selalu menghadapi masalah-masalah rumit dalam rangka mencapai tujuan yang
optimal. Proses pencapaian tujuan tersebut membutuhkan ketersediaan dana yang cukup untuk
membeli aktiva tetap, membeli persediaan barang jadi, penjualan dan membeli surat
berharga baik untuk kepentingan transaksi maupun untuk menjaga likuiditas perusahaan. Dana yang
dibutuhkan oleh perusahaan bersumber dari pemilik perusahaan (modal sendiri) dan dari
pinjaman.
Hutang adalah
instrumen yang sangat sensitif terhadap perubahan nilai perusahaan. Nilai perusahaan ditentukan oleh struktur modal. Diketahui
bahwa perusahaan dengan rasio hutang yang
relatif tinggi memiliki pengembalian yang lebih tinggi dalam situasi
perekonomian normal, tetapi akan
menghadapi resiko kerugian ketika perekonomian berada dalam kondisi resesi.
Perusahaan
dengan rasio hutang yang rendah akan mempunyai risiko yang lebih kecil, tetapi
juga memiliki kesempatan untuk
meningkatkan pengembalian atas ekuitas. Prospek pengembalian yang tinggi sangat diinginkan oleh pemegang
saham, tetapi pemegang saham enggan menghadapi
risiko. Oleh karena itu, keputusan penggunaan hutang mengharuskan perusahaan untuk menyeimbangkan pengembalian yang lebih
tinggi terhadap kenaikan risiko.
Kebijakan
hutang bisa digunakan untuk menciptakan nilai perusahaan yang diinginkan.
Para investor
menanamkan saham pada perusahaan adalah untuk mendapatkan return. Semakin tinggi kemampuan memperoleh laba, maka semakin
besar return yang diharapkan oleh investor.
Universitas
Sumatera Utara Oleh karena itu, perusahaan yang memiliki profitabilitas yang
tinggi dapat meningkatkan nilai perusahaan.
Pembelanjaan
permanen perusahaan mencerminkan perimbangan antara hutang dan modal sendiri. Pada hakekatnya masalah pembelanjaan
adalah menyangkut masalah keseimbangan finansial
perusahaan. Dengan demikian pembelanjaan berarti keseimbangan antara hutang dengan modal sendiri (Riyanto, 2001:22).
Dengan menggunakan lebih banyak hutang berarti memperbesar resiko yang ditanggung perusahaan.
Begitu juga sebaliknya, dengan menggunakan lebih banyak hutang juga memperbesar tingkat
pengembalian diharapkan (Brigham dan Weston, 2001:5).
Pemilihan
struktur keuangan merupakan masalah yang menyangkut komposisi pendanaan yang akan digunakan oleh perusahaan, yang pada
akhirnya berarti penentuan berapa banyak hutang yang akan digunakan oleh perusahaan
untuk mendanai aktivanya. Resiko
keuangan timbul karena penggunaan
hutang, yang menyebabkan lebih besarnya variabilitas laba bersih (net income). Apabila perusahaan mempunyai beban
hutang yang besar, tetapi aktiva yang dibeli dengan hutang itu memberi penghasilan yang
lebih besar dibandingkan biaya hutangnya maka “leverage” itu mampu menambah laba perusahaan.
Dengan demikian, laba per sahamnya akan mengalami
pertumbuhan yang baik. Jadi leverage dapat digunakan untuk meningkatkan hasil pengembalian pemegang saham. Sebaliknya,
penggunaan hutang dalam jumlah yang besar justru mendorong perusahaan menuju ke arah
kebangkrutan (Sawir, 2005:11).
Perusahaaan
dapat melakukan pembiayaan dengan hutang. Rasio leverage dapat digunakan untuk mengukur sampai seberapa jauh aktiva
perusahaan dibiayai dengan hutang. Rasio leverage terdiri dari: rasio hutang
(debt ratio), rasio hutang terhadap ekuitas (debt to equity ratio), rasio Universitas Sumatera Utara hutang jangka
panjang terhadap ekuitas (long term debt to equity ratio) dan rasio laba
terhadap beban bunga (time interest
earned ratio), (Sawir, 2005:13).
PT. Wahana
Ottomitra Multiartha, Tbk merupakan salah satu lembaga keuangan bukan bank yang bergerak di bidang jasa, yaitu
sesuai izin yang dimiliki dapat melakukan berbagai jenis pembiayaan sewa guna usaha (leasing),
yaitu salah satunya dalam pembiayaan konsumen untuk kepemilikan kendaraan bermotor roda dua.
Pembiayaan konsumen yang diberikan adalah dalam bentuk kepemilikan kendaraan bermotor roda dua dengan fasilitas pembiayaan yang meliputi jangka waktu 1 (satu) tahun sampai 4
(empat) tahun. Khusus untuk pembiayaan kolektif yang difasilitasi oleh suatu perusahaan atau
organisasi, jangka waktu pembiayaan bisa sampai 5 (lima) tahun.
PT. Wahana Ottomitra Multiartha, Tbk
sebagai perusahaan pembiayaan
kendaraan bermotor roda dua
berusaha untuk mencapai keseimbangan finansialnya dalam menjalankan kegiatan operasi perusahaan. Perseroan mempunyai
perjanjian kerjasama dalam pemberian pembiayaan
dengan PT. Bank PAN Indonesia Tbk, PT. Bank Syariah Mandiri, PT. Bank Lippo Tbk, PT. Bank NISP Tbk, PT. Bank Negara
Indonesia Tbk, PT. Bank Rakyat Indonesia Tbk, PT. Bank Central Asia, PT. Bank Permata Tbk.
Untuk tahun yang berakhir 2007, hubungan pinjaman – pinjaman dengan sejumlah yang ada
dikenakan suku bunga antara 15,04% sampai dengan 21%.
PT. Wahana
Ottomitra Multiartha, Tbkselama 5 tahun (2003 – 2007) dibiayai oleh hutang dalam jumlah yang besar dan modal sendiri yang
lebih kecil. Pada kenyataannya, perimbangan antar besarnya modal sendiri dengan hutang
akan mempunyai efek terhadap tingkat profitabilitas perusahaan bersangkutan.
Universitas
Sumatera Utara Pada Tabel 1.1 berikut dapat diketahui jumlah hutang, modal
sendiri dan laba bersih yang diperoleh
PT. Wahana Ottomitra Multiartha, Tbk berdasarkan Laporan Keuangan Tahunan (2003-2007).
Tabel 1.
Total Hutang,
Modal Sendiri dan Laba Bersih PT. Wahana Ottomitra Multiartha, Tbk Tahun 2003 –
2007 (dalam rupiah) TAHUN TOTAL
HUTANG MODAL SENDIRI LABA BERSIH Rp %
Rp % Rp % 2003 775.782.727
- 231.897.686 -
105.805.863 -2004 1.190.574.129
53,47 431.501.927 86,07
199.604.215 88, 2005 1.971.761.552
65,61 680.699.732 57,75
219.197.833 9, 2006 4.409.753.295
123,64 834.389.015 22,58
170.448.635 -22, 2007 3.563.981.323
-19,18 965.567.605 24,55
205.088.043 20, Sumber: Bagian
Keuangan PT. Wahana Ottomitra Multiartha, Tbk (dalam tahun 2008) Tabel 1.1 menunjukkan bahwa jumlah hutang PT. Wahana
Ottomitra Multiartha, Tbk mengalami peningkatan dari tahun ke tahun dan
dari Tabel 1.1 juga terlihat bahwa jumlah modal sendiri dan laba bersih yang diperoleh
PT.Wahana Ottomitra Multiartha, Tbk dari tahun ke tahun mengalami peningkatan dan penurunan.Pada tahun
2006 jumlah hutang mengalami peningkatan yang sangat tinggi yaitu sebesar
Rp.4.409.753.295 (123,64%) dan jumlah
modal sendiri juga mengalami
peningkatan sebesar Rp. 834.389.015
(22,58%), tetapi laba bersih mengalami penurunan sebesar Rp.170.448.635 (-22,24%) pada tahun 2006.
Skripsi Manajemen:Hubungan Rasio Leverage Dengan Return On Investment (ROI) Pada PT Wahana Ottomitra
Download lengkap Versi PDF >>>>>>>KLIK DISINI
 |
Bab I
|
Download
|
|
Bab II
|
Download
|
|
Bab III - V
|
Download
|
|
Daftar Pustaka
|
Download
|
|
Lampiran
|
Download
|